張淑茹

新興亞洲強勁 企業信心攀高 陸股漲勢落後現投資價值

上半年全球股市延續多頭，加上美元相對弱勢，新興市場走出一波行情，其中，MSCI 新興亞洲指數年初至今上漲 22%，漲幅居三大新興區域之冠。最新調查數據指出，亞洲企業信心指數攀上三年來新高，對未來展望持樂觀態度，凸顯基本面無虞。值得一提的是，今年表現相對若落後的陸股，有望在經濟體質疑慮緩解下，加上偏低的本益比，啟動補漲行情。

鉅亨網投顧指出，全球維持低利率，資金充裕下，經濟持續增溫，也讓以出口為主的亞洲第 2 季企業信心指數來到三年新高，其中，中國企業信心指數反映對前景樂觀，由前季的 72 增至 75，也讓市場普遍認為中國在出口、工廠產量及零售銷售持續增加下，經濟成長將合乎預期。

鉅亨網投顧表示，整個亞股伴隨經濟基本面穩定下，今年來股市表現強勢，也持續吸引資金進駐，今年來以印度及韓國股市分別上漲 17.9% 及 16.9% 最為突出。

至於剛被納入 MSCI 的 A 股，今年的漲幅雖然落後，但在人民幣止跌回穩下，長線又有納入成分股的利多，表現有機會更上一層。

鉅亨網投顧進一步分析，投資人對 2015 年陸股的重挫記憶猶新，加上大跌後的陸股始終未走出強勁的反彈，也影響投資人對此市場的偏好度。由於陸股的成交量明顯縮減，壓抑股市表現，加上資金面仍偏緊縮，短期不易有大漲的行情。

不過，中國企業經營能力自今年以來開始露出曙光，今年來中國企業的營收、盈餘成長率已由負翻正；根據彭博分析師預期，今、明年營收、盈餘數據皆有機會達到雙位數成長，表示分析師對於公司未來的獲利能力呈正面看法，若未來中國企業實際獲利數據能持續上揚，中國股市後市可期。

鉅亨網投顧表示，中國由於近期的金融去槓桿，市場資金緊縮，使得仰賴境內資金投資的中國股市首當其衝，與全球主要市場相比，今年以來中國股市表現平平，截至 6 月 20 日，滬深 300 指數上漲 7.1%，就上漲幅度而言，只算中庸。

然而，值得注意的是，目前中國股市 (A 股與紅籌股) 的本益比無論是與已開發國家或是新興亞洲股市相比，皆處於相對低檔，對於長線投資人而言，現在正是布局中國的好時機。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪建議，中國大型類股的財務資訊較為透明，且獲利能力及體質都較中小型股建全，再加上 MSCI 本次選擇要納入新興市場指數的 A 股都是屬於大型股，建議對於中國市場有興趣的投資人，可優先選擇中國大型股相關的基金布局。

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